Sveriges första månadsutdelande ETF

Investeringsförvaltaren är FundLogic SAS, medan MSIM Fund Management (Ireland) Limited, som förvaltare och global distributör, har utsett Montrose by Carnegie AB som underdistributör. Morgan Stanley agerar som hedge-leverantör och har kontrakterats för att tillhandahålla derivat. ETF:ens juridiska namn är Montrose Global Monthly Dividend MSCI World UCITS ETF. Montrose som underdistributör får ersättning baserat på AUM i ETF:en. Ersättningen beror på volymen i ETF:en och uppgår mellan 0,075% - 0,125%. Läs mer om vilka ersättningar som Montrose erhåller här.

Fonden har risknivå 6 på en sjugradig skala. Om den svenska valutan stärks mot underliggande utländska valutor kan ETF:en minska i värde.

ETF:en har en estimerad total avgift på 0,44%. 0,39% i löpande avgift och 0,05% i transaktionsavgifter.

Fonden förväntas överträffa en direkt investering i de underliggande tillgångarna i sidledes och måttligt positiva marknader tack vare den extra inkomsten som genereras via premierna. Vid en börsnedgång förväntas fonden ha en negativ utveckling, men ändå prestera bättre än en direkt investering i de underliggande tillgångarna tack vare de intäkter som skapas genom försäljning av köpoptioner. Däremot kan fondens återhämtning efter en nedgång påverkas negativt av optionsförsäljningen. Detta om marknaden snabbt stiger över lösenpriserna så att fondens återhämtning begränsas. I en långsiktig uppåtgående marknad kan fonden dra nytta av tillväxt både i underliggande tillgångar upp till strikepriserna samt optionspremierna. I de fall som underliggande index rör sig över strikepriset kan avkastningen bil mindre än om man investerat direkt i den underliggande tillgången. Vid ett simulerat test av strategin för perioden 16 februari 2018 till 17 december 2024 blev den genomsnittliga strike-nivån satt till att motsvara en uppgång på 4,59 % varje månad, med en maximal uppgång på 19,18 %. Detta innebär att ETF:en inte fullt ut kunde dra nytta av positiv kursuppgång över dessa nivåer under den enskilda månaden, eftersom dessa begränsades av covered call-strategin. Som mest missades 3,60% i avkastning under en månad.

Covered calls är en strategi där en investerare äger aktier eller en portfölj av aktier och samtidigt säljer köpoptioner på dem. Genom att sälja köpoptionerna får investeraren en premie (intäkt), men begränsar möjligheten till avkastning över en viss nivå (strikepriset). I de fall som kursen är under strikepriset får man ta del av både all utveckling samt premierna som försäljningen av köpoptionerna har genererat. Skulle kursen stiga över strikepriset får man ta del av kursutveckligen fram till dess. Optionerna ställs varje månad på en korg av index, S&P 500, Euro Stoxx, Nikkei och FTSE, inte på enskilda aktier. Strikepriset bestäms månadsvis baserat på de underliggande aktiernas utdelning samt marknadsförhållanden. I de fall som börsen är mer volatil kommer strikepriset normalt att vara högre. Den kommer minst att sättas till 3% uppgång under en enskild månad. Vid ett simulerat test av strategin för perioden 16 februari 2018 till 17 december 2024 blev den genomsnittliga strike-nivån satt till att motsvara en uppgång på 4,59 % varje månad, med en maximal uppgång på 19,18 %. Detta innebär att ETF:en inte fullt ut kunde dra nytta av positiv kursuppgång över dessa nivåer under den enskilda månaden, eftersom dessa begränsades av covered call-strategin. Som mest missades 3,60% i avkastning under en månad. Tänk på att historisk simulering inte ska ses som en indikator på framtida resultat.

ETF:en betalar utdelning månadsvis. X-dagen infaller vanligtvis den sista handelsdagen i varje månad, och utdelningen betalas ut cirka åtta handelsdagar senare. Eftersom fonden är registrerad på Irland, utgår ingen utländsk källskatt på utdelningar för innehav inom ISK eller Kapitalförsäkring. ETF:ns målsättning är att betala ut 0,5% i månaden. Den absoluta månadsvisa utdelningen kommer variera från månad till månad och bli högre ifall ETF:en stiger i värde och mindre ifall den istället sjunker.

Montrose Global Monthly Dividend har som mål att generera cirka 6% i årlig direktavkastning, vilket motsvarar 0,5 % per månad. Direktavkastningen kommer främst från två källor. För det första bidrar utdelningar från de underliggande bolagen, som för närvarande beräknas uppgå till cirka 2% per år. För det andra genereras premier genom fondens covered-call-strategi, där försäljning av köpoptioner väntas bidra med ytterligare cirka 4% per år. Den faktiska årliga direktavkastningen kan variera beroende på utfallet av både underliggande utdelningar och premieintäkter, och kan därför bli både högre och lägre än målsättningen på cirka 6% per år.

Montrose Global Monthly Dividend är en passivt förvaltad ETF med två huvudsakliga exponeringar. Dels följer fonden utvecklingen av MSCI World Index genom en total return swap, vilket innebär att den får exponering mot indexets avkastning. Den andra exponeringen är mot MS Target Yield Global Overwriting Index, vars syfte är att generera ytterligare avkastning genom premier från försäljning av köpoptioner. Fonden strävar efter att ha en aktiv risk (tracking error) under 1%, vilket beräknas som standardavvikelsen för överavkastningen mellan fondens utveckling och den sammanslagna avkastningen från de två indexen, som omviktas varje månad. De underliggande swapparna innebär inga extra avgifter för ETF:en utöver de löpande avgifter som anges.